На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 19.01.2022 Курсы валют ЦБ РФ
Михаил Поддубский Михаил Поддубский
Управляющий активами МКБ Инвестиции

Потенциал расширения монетарных стимулов уменьшается, значимыми становятся фискальные стимулы

2020-12-08 Потенциал расширения монетарных стимулов уменьшается, значимыми становятся фискальные стимулы
08.12.2020 13:23 0 Архив |
Потенциал расширения монетарных стимулов уменьшается, значимыми становятся фискальные стимулы
Фото: Goumbik, pixabay.com

По мнению Михаила Поддубского, низкие ставки улучшают привлекательность рынка акций

В целом общий консенсус рынка на текущий момент уже предполагает, достаточный объем помощи экономике со стороны государства, тем не менее, любые новости относительно новых стимулирующих мер влияют на риск-аппетит на рынках.

В текущих условиях, когда процентные ставки в развитых странах находятся на минимальных уровнях, а экономика столкнулась со специфическим шоком (карантинными ограничениями), потенциал дальнейшего расширения монетарных стимулов уменьшается, и более значимыми становятся стимулы фискального характера.

Глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе одного из выступлений заявила о том, что «мягкая денежно-кредитная политика государства останется и в 2021 году, но, возможно, будет оставаться и дольше». 

На сегодняшний день ключевая ставка в России равняется 4,25%. Центробанк оценивает диапазон нейтральной ставки на уровне 5-6%, и, согласно последним заявлениям Эльвиры Набиуллиной, в базовом сценарии ЦБ РФ начнет переходить к нейтральной политике в середине трехлетнего цикла 2021-2023 годов.

По нашему мнению, при отсутствии роста ключевой ставки логично ожидать сохранения ставок по депозитам и инструментам долгового рынка на текущих невысоких уровнях либо их умеренного снижения. 

Сохранение мягкой денежно-кредитной политики в следующем году не отменяет тот факт, что потенциал дальнейшего снижения ставок видится ограниченным, следовательно, инвесторам в облигации не стоит рассчитывать на доходности, сопоставимые с результатами последних двух лет. 

В то же время низкие ставки улучшают привлекательность рынка акций (для сравнения на текущий момент ожидаемая дивидендная доходность индекса МосБиржи превышает доходность ОФЗ на большей части кривой), и тенденция увеличения доли акций в портфелях инвесторов с длинным временным горизонтом может сохраняться.

Автор: Анна Михайлова
Источник: CustomsForum.ru

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически

Онлайн-оплата таможенных пошлин и платежей

Оплачивайте таможенные платежи удаленно в процессе подачи электронной декларации.

ТК Лизинг: эффективные программы лизинга для вашего бизнеса

Лизинг оборудования, автортранспорта, спецтехники, медоборудования