На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 18.11.2019 Курсы валют ЦБ РФ
Стратегический партнер проекта
Наталия Орлова Наталия Орлова
Главный экономист Альфа-Банка

Мы ожидаем, что ЦБ понизит ключевую процентную ставку

2019-10-18 Мы ожидаем, что ЦБ понизит ключевую процентную ставку
18.10.2019 16:29 0 Архив |
Мы ожидаем, что ЦБ понизит ключевую процентную ставку
Фото: depositphotos.com
По мнению аналитиков, регулятор 25 октября может понизить процентную ставку на 25 бп
В условиях стабилизации настроений на внешних рынках и более быстрого в сравнении с ожиданиями замедления инфляции в России ЦБ вынужден действовать более агрессивно.

Сейчас мы ожидаем, что регулятор понизит процентную ставку на 25 базовых пункта на заседании 25 октября. При этом, запаздывание в финансировании государственных расходов остается фактором неопределенности для ЦБ, а быстрые темпы роста экономики в третьем квартале 2019 года уменьшают накал дискуссии по поводу необходимости снижать стоимость денег.

Ключевые макроэкономические индикаторы (%, по данным Росстата и Альфа-Банка)

Показатель/период времени

I квартал

I полугодие

9 месяцев

Июль

Август

Сентябрь

Октябрь

Оборот розничной торговли

1,9

1,8

1,4

1,1

0,8

0,7

1

Реальные зарплаты

1,3

1,9

2,2

3

2,4

нет данных

2,8

Номинальные зарплаты

6,5

7,1

7,2

7,7

6,8

нет данных

6,7

Безработица

4,7

4,4

4,5

4,5

4,3

4,5

4,5

Розничные кредиты

23,6

22,8

20,7

1,2

1,8

1,6

1,2

Строительство

0,2

0,1

0,3

0,2

0,3

0,8

0,6

Пром.

производство

2,1

2,6

2,7

2,8

2,9

3

2,7

Рост промпроизводства продолжает опережать рост ВВП

По сообщению Росстата, промпроизводство выросло на 3% в сентябре, что оказалось немного ниже нашего прогноза (3,4% г/г). Поскольку в сентябре 2019 года было 21 рабочих дня против 20 в сентябре прошлого года, мы ожидали, что цифра роста за сентябрь 2019 года будет сильнее августовской цифры роста (2,9% г/г).

С другой стороны, рост промпроизводства на 2,7% за девять месяцев 2019 года — это хороший результат, который сильно опережает оценку роста ВВП (+ 1,2% г/г).

Эта оценка роста исходит из допущения о росте ВВП на 1,9% г/г в третьем квартале и на 2% г/г в сентябре. 

Одной из причин, объясняющих сильный рост ВВП в 3К19, является более сильная динамика внешнего спроса. Российский ненефтяной экспорт вырос на 7% г/г после спада на 3% г/г по итогам первого полугодия 2019 года. 

Это может быть связано с ростом российского сельскохозяйственного экспорта, что отражает хороший урожай этого года.

МВФ: темпы роста мировой экономики составят 3% г/г

То есть, будут самыми низкими с 2009 года. Однако в 2020 году они ускорятся до 3,4%. Прогноз роста для стран развивающихся рынков выглядит лучше — как ожидается, в странах этой группы рост ускорится с 3,9% в этом году до 4,6% в будущем. Это ускорение произойдет несмотря на ожидания замедления роста экономики Китая — с 6,1% в этом году до 5,8% в 2020 году.

Источником роста будут страны, где произошло обесценение местных валют, и где возможен догоняющий рост (Аргентина или Турция), а также экономики, которые не смогли продемонстрировать рост в этом году, но располагают потенциалом для ускорения роста (это случай России, где МВФ ожидает ускорение роста с 1,1% в этом году до 1,9% в 2020 году.).

Этот прогноз потенциально позитивен для стран развивающихся рынков и может вызвать укрепление их валют, однако в случае с Россией этому могут препятствовать два фактора, связанные с санкциями (хотя их важность сейчас несколько ослабла) и усиливающейся зависимостью России от замедляющегося Китая.

Автор: Андрей Гераськин
Источник: CustomsForum.ru
Компании: Альфа-Банк

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически

Онлайн-оплата таможенных пошлин и платежей таможенной картой

Оплачивайте таможенные платежи удаленно в процессе подачи электронной декларации.

ТК Лизинг: эффективные программы лизинга для вашего бизнеса

Лизинг оборудования, автортранспорта, спецтехники, медоборудования