На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 19.08.2017 Курсы валют ЦБ РФ
Стратегический партнер проекта

Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний

2017-02-14 Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний
14.02.2017 14:21 0 Архив |
Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний
Фото: depositphotos.com
По мнению экспертов, самый простой вариант защиты от негативного влияния валютных колебаний — заранее зафиксированный курс покупки/продажи валюты
Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко об управлении валютными рисками и том, почему невозможно сделать долгосрочный прогноз изменений курса рубля.
В начале февраля эксперты Банка «Открытие» провели конференцию «Внешнеэкономическая деятельность „новой реальности“. Потенциал развития бизнеса РФ». В рамках мероприятия представители среднего бизнеса узнали об особенностях проекта Таможенного кодекса ЕАЭС, самых актуальных тенденциях валютного контроля и макропрогнозе на 2017 год.

Участникам внешнеэкономической деятельности также было предложено выбрать один из нескольких вариантов ответа в ходе голосования. Причем некоторые спикеры даже разбавили свой доклад такими интересными интерактивными элементами.

«За последние несколько лет мы пережили множество кризисов, видели, как высоко поднимался курс доллара по отношению к рублю и все негативные последствия испытали на собственной шкуре. Сегодня поговорим о том, как действовать в данной ситуации, какие инструменты можно использовать, чтобы избежать экономических рисков. Для начала предлагаю ответить на вопрос — насколько максимально изменялся курс «доллар/рубль» в течение одного месяца, — предложил делегатам конференции исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко.

Собравшиеся в зале Немецкого центра промышленности и торговли German Centre представители компаний среднего бизнеса проголосовали следующим образом:

  • 48% выбрали вариант «курс изменялся на 47%»;
  • 38% — «на 95%»;
  • 14% — «на 235%».

По словам выступающего, максимальное движение в паре «доллар/рубль» было в 1998 году — на 235%. Самые свежие, но менее масштабные колебания произошли в 2014 году.

«В ходе дискуссий очень часто спрашивают: какой, как вы думаете, будет курс в ближайшей перспективе или через год? На этот вопрос, несмотря на все проводимые экономические анализы, никто никогда ответить не сможет! На курс рубля влияет колоссальное количество факторов, как экономических, так и политических. Одни удается учитывать, другие вообще невозможно прогнозировать».

Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров 
Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко

При этом у компаний, занимающихся реальной экономической деятельностью, импортом-экспортом, очень высокая зависимость от динамики курса рубля. Например, фирма импортирует товар и фиксирует выручку, которую получит в будущем после реализации продукции.

«В контракте курс валюты не фиксируется или же прописывается как некий рыночный курс на дату платежа. Это приводит к тому, что у компании получается очень большая волатильность между затраченными на покупку товара средствами и доходами, получаемыми от реализации товара в РФ. Теоретически бизнес может переложить риски на конечного потребителя, но это не всегда возможно. И события 2014 года нам это явно продемонстрировали», — отметил Омельченко.

Форвард или опцион?


Компаниям, которые не сильно следят за ситуацией на валютном рынке и не занимаются операциями с финансовыми инструментами в онлайн-режиме, спикер предложил достаточно простой вариант защиты от негативного влияния валютных колебаний — заранее зафиксировать курс, по которому в будущем будет осуществляться покупка валюты.

Сделать предварительную фиксацию курса можно благодаря нескольким инструментам. По данным аналитиков, в настоящее время показатели оборота по типам сделок выглядят следующим образом:

  • форварды — 45%;
  • опционы — 42%;
  • прочие — 13%.

По срочности сделок:

  • 1–3 месяца — 90,45%;
  • больше года — 5,56%;
  • 3–6 месяцев — 2,09%;
  • 6–12 месяцев — 1,9%.

«Как мы видим, наиболее популярной является срочность сделки периодом до трех месяца. Это объясняется тем, что весь цикл производственной, торговой активности — 3–6 месяцев», — пояснил докладчик.

Форвард — контракт, который позволяет двум сторонам зафиксировать курс покупки или продажи валюты в будущем. Однако сделка должна обязательно исполнится вне зависимости от того, где будет курс.


Принцип механизма таков: если компания знает, что ей покупать оборудование или товар, который в дальнейшем будет реализован в России, то через форвардный контракт она может с банком заключить сделку. В условиях договора фиксируется курс, по которому валюта будет приобретаться под данный контракт и направляться поставщику на оплату оборудования/товара.

«Форвард работает как обязательство. По сути, это конверсионная операция, которая отложена на некоторое время», — уточнил Омельченко.

  • Сильные стороны

Стабильный и заранее известный финансовый результат, прибыль не зависит от колебаний валюты, отсутствует комиссия.

  • Слабые стороны

Невозможно дополнительно заработать при ослаблении валюты.

  • Возможности

Фокусирование на основном виде деятельности — компании не надо постоянно мониторить курс рубля, бюджетирование и планирование в рублях, возможность предложить клиентам цены в рублях и переложить на клиентов стоимость продукта.

  • Риски

Неисполнение контракта банком, человеческий фактор — ошибки при заключении сделок.

Опцион работает по типу страховки. В отличие от форварда компания при заключении контракта платит премию банку за возможность купить валюту по заранее зафиксированному курсу.


«Допустим, сегодня курс — 60 рублей за доллар. Компания фиксирует через опцион возможность купить через месяц миллион долларов по нынешнему курсу. Но если курс уходит наверх — до 65 рублей за доллар — то опцион обычно реализовывается. Компания при этом покупает миллион долларов по курсу 60 рублей. Если курс пошел вниз, например, до 55, то опцион не реализовывается, «сгорает», — подытожил эксперт.
Автор: Андрей Гераськин
Источник: CustomsForum.ru
Компании: Открытие

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически

Онлайн-оплата таможенных пошлин и платежей таможенной картой

Оплачивайте таможенные платежи удаленно в процессе подачи электронной декларации.

Таможенная карта - ваш надежный инструмент для расчетов с таможней

Все виды таможенных платежей 24/7. Получите таможенную карту в вашем банке.