На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 25.06.2017 Курсы валют ЦБ РФ
Стратегический партнер проекта

Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний

2017-02-14 Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний
14.02.2017 14:21 0 Архив |
Хеджирование, опционы и форварды: как участникам ВЭД предотвратить негативное влияние валютных колебаний
Фото: depositphotos.com
По мнению экспертов, самый простой вариант защиты от негативного влияния валютных колебаний — заранее зафиксированный курс покупки/продажи валюты
Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко об управлении валютными рисками и том, почему невозможно сделать долгосрочный прогноз изменений курса рубля.
В начале февраля эксперты Банка «Открытие» провели конференцию «Внешнеэкономическая деятельность „новой реальности“. Потенциал развития бизнеса РФ». В рамках мероприятия представители среднего бизнеса узнали об особенностях проекта Таможенного кодекса ЕАЭС, самых актуальных тенденциях валютного контроля и макропрогнозе на 2017 год.

Участникам внешнеэкономической деятельности также было предложено выбрать один из нескольких вариантов ответа в ходе голосования. Причем некоторые спикеры даже разбавили свой доклад такими интересными интерактивными элементами.

«За последние несколько лет мы пережили множество кризисов, видели, как высоко поднимался курс доллара по отношению к рублю и все негативные последствия испытали на собственной шкуре. Сегодня поговорим о том, как действовать в данной ситуации, какие инструменты можно использовать, чтобы избежать экономических рисков. Для начала предлагаю ответить на вопрос — насколько максимально изменялся курс «доллар/рубль» в течение одного месяца, — предложил делегатам конференции исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко.

Собравшиеся в зале Немецкого центра промышленности и торговли German Centre представители компаний среднего бизнеса проголосовали следующим образом:

  • 48% выбрали вариант «курс изменялся на 47%»;
  • 38% — «на 95%»;
  • 14% — «на 235%».

По словам выступающего, максимальное движение в паре «доллар/рубль» было в 1998 году — на 235%. Самые свежие, но менее масштабные колебания произошли в 2014 году.

«В ходе дискуссий очень часто спрашивают: какой, как вы думаете, будет курс в ближайшей перспективе или через год? На этот вопрос, несмотря на все проводимые экономические анализы, никто никогда ответить не сможет! На курс рубля влияет колоссальное количество факторов, как экономических, так и политических. Одни удается учитывать, другие вообще невозможно прогнозировать».

Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров 
Банка «ФК Открытие» Владимир Омельченко

При этом у компаний, занимающихся реальной экономической деятельностью, импортом-экспортом, очень высокая зависимость от динамики курса рубля. Например, фирма импортирует товар и фиксирует выручку, которую получит в будущем после реализации продукции.

«В контракте курс валюты не фиксируется или же прописывается как некий рыночный курс на дату платежа. Это приводит к тому, что у компании получается очень большая волатильность между затраченными на покупку товара средствами и доходами, получаемыми от реализации товара в РФ. Теоретически бизнес может переложить риски на конечного потребителя, но это не всегда возможно. И события 2014 года нам это явно продемонстрировали», — отметил Омельченко.

Форвард или опцион?


Компаниям, которые не сильно следят за ситуацией на валютном рынке и не занимаются операциями с финансовыми инструментами в онлайн-режиме, спикер предложил достаточно простой вариант защиты от негативного влияния валютных колебаний — заранее зафиксировать курс, по которому в будущем будет осуществляться покупка валюты.

Сделать предварительную фиксацию курса можно благодаря нескольким инструментам. По данным аналитиков, в настоящее время показатели оборота по типам сделок выглядят следующим образом:

  • форварды — 45%;
  • опционы — 42%;
  • прочие — 13%.

По срочности сделок:

  • 1–3 месяца — 90,45%;
  • больше года — 5,56%;
  • 3–6 месяцев — 2,09%;
  • 6–12 месяцев — 1,9%.

«Как мы видим, наиболее популярной является срочность сделки периодом до трех месяца. Это объясняется тем, что весь цикл производственной, торговой активности — 3–6 месяцев», — пояснил докладчик.

Форвард — контракт, который позволяет двум сторонам зафиксировать курс покупки или продажи валюты в будущем. Однако сделка должна обязательно исполнится вне зависимости от того, где будет курс.


Принцип механизма таков: если компания знает, что ей покупать оборудование или товар, который в дальнейшем будет реализован в России, то через форвардный контракт она может с банком заключить сделку. В условиях договора фиксируется курс, по которому валюта будет приобретаться под данный контракт и направляться поставщику на оплату оборудования/товара.

«Форвард работает как обязательство. По сути, это конверсионная операция, которая отложена на некоторое время», — уточнил Омельченко.

  • Сильные стороны

Стабильный и заранее известный финансовый результат, прибыль не зависит от колебаний валюты, отсутствует комиссия.

  • Слабые стороны

Невозможно дополнительно заработать при ослаблении валюты.

  • Возможности

Фокусирование на основном виде деятельности — компании не надо постоянно мониторить курс рубля, бюджетирование и планирование в рублях, возможность предложить клиентам цены в рублях и переложить на клиентов стоимость продукта.

  • Риски

Неисполнение контракта банком, человеческий фактор — ошибки при заключении сделок.

Опцион работает по типу страховки. В отличие от форварда компания при заключении контракта платит премию банку за возможность купить валюту по заранее зафиксированному курсу.


«Допустим, сегодня курс — 60 рублей за доллар. Компания фиксирует через опцион возможность купить через месяц миллион долларов по нынешнему курсу. Но если курс уходит наверх — до 65 рублей за доллар — то опцион обычно реализовывается. Компания при этом покупает миллион долларов по курсу 60 рублей. Если курс пошел вниз, например, до 55, то опцион не реализовывается, «сгорает», — подытожил эксперт.
Автор: Андрей Гераськин
Источник: CustomsForum.ru
Компании: Открытие

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Таможенная карта - ваш надежный инструмент для расчетов с таможней

Все виды таможенных платежей 24 часа в сутки 7 дней в неделю.

Оформляйте электронно

Юридически-значимая электроннная подпись в удостоверяющем центре компании "Таможенная карта"

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически