Пациент скорее жив, чем мертв: рублю прогнозируют укрепление

После мер ЦБ по стабилизации валютного рынка и благодаря налоговому периоду, курсу рубля удалось укрепиться до 64,85 руб. за доллар на минимуме к концу сентября. Однако, как и ожидалось, окончание налоговых платежей сократило предложение валюты на рынке и привело к ослаблению курса до 65,8 руб. за доллар.

Интерес иностранных инвесторов к российскому рынку остается слабым – об этом говорит как ослабление почти всех валют развивающихся рынков, так и не слишком удачный выход Минфина на рынок ОФЗ. 3 октября один аукцион Минфина был отменен, а из второго было размещено только 7,4 млрд рублей из предложенных 10 млрд рублей.

Несмотря на это, растущие цены на нефть выглядят достаточным фактором, чтобы рассчитывать на укрепление рубля во второй половине октября. Торговый диапазон на предстоящей неделе мы оцениваем в 64,5-66,5 руб. за доллар.

Ситуация на рынке неустойчива

За прошедшую неделю пара евро/доллар с уровня 1,17 вышла на уровень 1,15. С одной стороны, это движение было связано с плохими новостями из ЕС (Евросоюз и Италия пока не могут прийти к соглашению по поводу бюджетного дефицита последней на будущий год). Так, правительство Италии заложило в проект бюджета рост дефицита до 2,4% ВВП в 2019 году, хотя его должны были сократить до 1,6% ВВП в рамках ранее взятых обязательств с ЕС.

С другой стороны, доллар получил поддержку от сильных данных по макроэкономической статистике США. Индекс PMI для непроизводственного сектора США составил 61,6 в сентябре при прогнозе 58,0. Кроме того, по данным ADP, число занятых в частном секторе США увеличилось в сентябре на 230 тыс. человек при прогнозе увеличения на 180 тыс. человек.

Сейчас на настроения рынка влияют ожидания по статистике числа занятых в несельскохозяйственном секторе США, публикация которых запланирована на завтра. В случае выхода сильной статистики пара евро/доллар может перейти в диапазон 1,13-1,15 евро за доллар .

Фунт падает с отметки 1,32 неделей ранее до уровня 1,295 фунта за доллар. Хотя кратковременно английская валюта укреплялся выше отметки 1,31 фунта за доллар, после объявления планов Великобритании пойти на уступки по границе с Ирландией, сохраняющаяся высокая неопределенность по Brexit продолжает оказывать сильное давление на курс национальной валюты Великобритании. Текущим серьезным уровнем поддержки в паре выступает 1,29 фунта за доллар .

Пара $/йена обновляет максимумы: после повышения ставки ФРС доходности американских гособлигаций вновь растут. Так, доходность 10-летних Treasuries превысила 3,1% годовых. В результате, на фоне роста спредов доходностей в гособлигациях США и Японии, пара доллара/йена достигла уровня 114,3, т.е. максимума с начала года.

Важным событием для рынка нефти будет заседание ОПЕК в начале декабря

Цены на нефть марки Brent возобновили рост после их коррекции до уровня 84 доллара за баррель. Поводом для снижения цен на нефть послужил резкий рост недельных запасов нефти в США на 8 млн баррелей при прогнозе роста лишь на 1 миллион, связанный с частичной остановкой работы НПЗ в США.

Возобновление роста цен, тем не менее, говорит об оптимистичном настрое участников рынка на ближайшую перспективу: в среду цены на нефть достигали отметки 86,7 $/барр. Важным событием для рынка нефти будет заседание ОПЕК в начале декабря.