На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 19.08.2017 Курсы валют ЦБ РФ
Стратегический партнер проекта
Владимир Омельченко Владимир Омельченко
Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие»

Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит

2017-02-17 Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит
17.02.2017 11:35 0 Архив |
Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит
Фото: depositphotos.com

Многие компании определяют для себя «бюджетный курс» и при определенном снижении стоимости рубля начинают страховать себя через опционы и более сложные инструменты

О «бюджетном курсе», стоимости опционов и прозорливых компаниях, заранее застраховавшихся от неразберихи на валютной бирже.

Зафиксировать курс валюты можно на любой срок — хоть на 15 лет. Опцион и форвард — инструменты расчетные и зависят от вводных данных: от срочности контракта, объема и дополнительных условий, при которых контракт должен исполняться.

Понятное дело, что на горизонт в 15 лет в условиях российских реалий и экономики мало кто ориентируется. Поэтому основной объем заключаемых сделок лежит в плоскости до одного года. Сейчас вы можете увидеть на графике котировки по инструменту «форвард» на любой срок времени. И если взять срок 15 лет, то при текущем курсе 60 рублей за доллар можно зафиксировать курс покупки/продажи валюты через 15 лет на уровне 89–96 рублей за доллар. Это пусть и высокое значение, но оно, как я сказал ранее, расчетное.

Кто-нибудь до сих пор покупает валюту по 35–40 рублей за доллар?


— В 2014 году, когда за буквально три месяца курс улетел с 35 до 60, были у нас клиенты, которые в 2013 году покупали опционы с исполнением по курсу 32–33 рубля. Когда они у нас приобретали опционы, мы немного недоумевали. Дело в том, что проектная компания собиралась строить заводы и закупить для них оборудование. Именно под закупку оборудования и нужны были данные опционы — очень дорогие и длинные, порядка 3–5 лет.

Но в конечном счете получилось так, что во время снижения курса рубля из всех наших клиентов эта компания стала самой перестраховавшейся и оказалась в большем выигрыше.

По какому форвардному курсу можно приобрести валюту через год?


Для сделки такой срочности установлен курс в 64,22–64,28 при текущем курсе в 60 рублей. Откуда взялась разница в четыре рубля и тридцать копеек? Она берется из процентных ставок — из-за их разницы форвардный курс всегда выше текущего.

На межбанковском рынке России ставки в настоящее время находятся на уровне 9%. Банку для того, чтобы продать валюту клиенту в будущем, необходимо сейчас занять рубли на год, купить на них валюту и разместить на депозитном счете.

Что касается опциона, то, допустим, вы хотите заключить с банком сделку, согласно которой через год собираетесь купить миллион долларов по текущему курсу — 60 рублей за доллар. Данный опцион будет стоить, к примеру, около пяти процентов от номинала. То есть, компании сейчас придется заплатить банку 50 тысяч долларов в качестве премии.

Но если вы покупаете опцион с курсом исполнения не 60 рублей за доллар, а 65, то опцион будет стоить дешевле. Условно говоря, не 5%, а 3%. Все потому, что вероятность исполнения данного опциона ниже.

Отсюда главный итог — чем ниже вероятность исполнения опциона, тем дешевле страховка. При этом если через год доллар будет стоить не 60, не 65, а 70 рублей, то опцион выгоден компании для исполнения. Поскольку она купит валюту в банке по 65 рублей за доллар, а не за 70. Если через год курс 55 рублей за доллар, то опцион сгорает. Но заплаченная год назад премия в любом случае остается у банка.

Про «бюджетный» курс компании


Многие компании в процессе принятия решения об использовании того или иного финансового инструмента ориентируются на «бюджетный» курс. Они в начале года определяют для себя: на 2017 год устанавливаем для себя «бюджетный курс» 60 рублей за доллар. Как только рыночный курс находится на уровне 60 и выше, компании начинают страховать себя через форварда, опционы и более сложные контракты.
Автор: Андрей Гераськин
Источник: CustomsForum.ru
Компании: Открытие

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически

Онлайн-оплата таможенных пошлин и платежей таможенной картой

Оплачивайте таможенные платежи удаленно в процессе подачи электронной декларации.

Таможенная карта - ваш надежный инструмент для расчетов с таможней

Все виды таможенных платежей 24/7. Получите таможенную карту в вашем банке.