На ваш вопрос
ответят профессионалы
рынка ВЭД
Используйте вашу учетную запись на Facebook.com для входа на сайт. или зарегистрируйтесь с e-mail
Присоединяясь или входя
через социальную сеть, вы принимаете
Пользовательское Соглашение
Сегодня 29.04.2017 Курсы валют ЦБ РФ
Владимир Омельченко Владимир Омельченко
Исполнительный директор по рынку деривативов и товаров Банка «ФК Открытие»

Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит

2017-02-17 Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит
17.02.2017 11:35 0 Архив |
Как застраховать свой бизнес от девальвации рубля, и почему это так дорого стоит
Фото: depositphotos.com

Многие компании определяют для себя «бюджетный курс» и при определенном снижении стоимости рубля начинают страховать себя через опционы и более сложные инструменты

О «бюджетном курсе», стоимости опционов и прозорливых компаниях, заранее застраховавшихся от неразберихи на валютной бирже.

Зафиксировать курс валюты можно на любой срок — хоть на 15 лет. Опцион и форвард — инструменты расчетные и зависят от вводных данных: от срочности контракта, объема и дополнительных условий, при которых контракт должен исполняться.

Понятное дело, что на горизонт в 15 лет в условиях российских реалий и экономики мало кто ориентируется. Поэтому основной объем заключаемых сделок лежит в плоскости до одного года. Сейчас вы можете увидеть на графике котировки по инструменту «форвард» на любой срок времени. И если взять срок 15 лет, то при текущем курсе 60 рублей за доллар можно зафиксировать курс покупки/продажи валюты через 15 лет на уровне 89–96 рублей за доллар. Это пусть и высокое значение, но оно, как я сказал ранее, расчетное.

Кто-нибудь до сих пор покупает валюту по 35–40 рублей за доллар?


— В 2014 году, когда за буквально три месяца курс улетел с 35 до 60, были у нас клиенты, которые в 2013 году покупали опционы с исполнением по курсу 32–33 рубля. Когда они у нас приобретали опционы, мы немного недоумевали. Дело в том, что проектная компания собиралась строить заводы и закупить для них оборудование. Именно под закупку оборудования и нужны были данные опционы — очень дорогие и длинные, порядка 3–5 лет.

Но в конечном счете получилось так, что во время снижения курса рубля из всех наших клиентов эта компания стала самой перестраховавшейся и оказалась в большем выигрыше.

По какому форвардному курсу можно приобрести валюту через год?


Для сделки такой срочности установлен курс в 64,22–64,28 при текущем курсе в 60 рублей. Откуда взялась разница в четыре рубля и тридцать копеек? Она берется из процентных ставок — из-за их разницы форвардный курс всегда выше текущего.

На межбанковском рынке России ставки в настоящее время находятся на уровне 9%. Банку для того, чтобы продать валюту клиенту в будущем, необходимо сейчас занять рубли на год, купить на них валюту и разместить на депозитном счете.

Что касается опциона, то, допустим, вы хотите заключить с банком сделку, согласно которой через год собираетесь купить миллион долларов по текущему курсу — 60 рублей за доллар. Данный опцион будет стоить, к примеру, около пяти процентов от номинала. То есть, компании сейчас придется заплатить банку 50 тысяч долларов в качестве премии.

Но если вы покупаете опцион с курсом исполнения не 60 рублей за доллар, а 65, то опцион будет стоить дешевле. Условно говоря, не 5%, а 3%. Все потому, что вероятность исполнения данного опциона ниже.

Отсюда главный итог — чем ниже вероятность исполнения опциона, тем дешевле страховка. При этом если через год доллар будет стоить не 60, не 65, а 70 рублей, то опцион выгоден компании для исполнения. Поскольку она купит валюту в банке по 65 рублей за доллар, а не за 70. Если через год курс 55 рублей за доллар, то опцион сгорает. Но заплаченная год назад премия в любом случае остается у банка.

Про «бюджетный» курс компании


Многие компании в процессе принятия решения об использовании того или иного финансового инструмента ориентируются на «бюджетный» курс. Они в начале года определяют для себя: на 2017 год устанавливаем для себя «бюджетный курс» 60 рублей за доллар. Как только рыночный курс находится на уровне 60 и выше, компании начинают страховать себя через форварда, опционы и более сложные контракты.
CustomsForum.ru
Компании: Открытие

ЧТО ВЫ ОБ ЭТОМ ДУМАЕТЕ?

Комментарии могут оставлять только зарегистрированные пользователи.
Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь.

ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЛЯ БИЗНЕСА

Таможенная карта - ваш надежный инструмент для расчетов с таможней

Все виды таможенных платежей 24 часа в сутки 7 дней в неделю.

Оформляйте электронно

Юридически-значимая электроннная подпись в удостоверяющем центре компании "Таможенная карта"

Новости ВЭД на вашем сайте

Добавьте новости ВЭД на свой сайт. Получайте новости автоматически