Аналитики назвали препятствия для быстрого восстановления потребительского спроса в мае — июне

Макростатистика, как сообщают аналитики Центра, дает смешанные сигналы о реальном положении дел во втором месяце весны. Большое значение в траектории экономического роста будет иметь то, в какой форме находилась экономика на момент начала пандемии коронавируса.

Неплохая форма российской экономики

По оценкам Минэкономразвития, рост ВВП России за первый квартал текущего года составил 1,8% г/г, что сопоставимо с ростом на 2,1% г/г в четвертом квартале 2019 года.

Снижение погрузки РЖД меньше, чем ожидалось

Первоначальные ожидания аналитиков сводились к тому, что апрель станет для России наихудшим месяцев в 2020 году на фоне сочетания заморозки внутреннего спроса и карантина у торговых партнеров страны. Однако, оперативный индикатор, который можно использовать для диагностики уровня спроса, а именно коэффициент погрузки на сети РЖД, оказался в апреле не столь плохим

Неплохой результат за апрель аналитики Альфа-Банка связывают с восстановлением торговли с Китаем, что компенсировало снижение торговли с Европой. Погрузка РЖД на экспорт в предыдущем месяце выросла приблизительно на 2-3% г/г, что смягчило 10-12% г/г падение погрузки по внутренним перевозкам.

Главное беспокойство — домохозяйства

Аналитики центра называют финансовое положение российских домохозяйств главным источником плохих новостей в апреле. Основные опасения вызывают два показателя:

• рост безработицы, так как численность вставших на учет в службе занятости возросла с 700 тысяч человек в марте до 1,4 млн человек в апреле;

• снижение розничных кредитов на 0,6% м/м в апреле, замедление их роста в годовом исчислении до 15% г/г с 18% г/г в марте.

Оба фактора — рост безработицы и снижение доступа к кредитным ресурсам — могут препятствовать, по мнению аналитиков, быстрому восстановлению потребительского спроса в мае-июне.

Меньше опасений вызывают продажи автомобилей в России, которые в апреле резко снизились на 72% г/г, однако важность этой цифры не следует преувеличивать. В Китае продажи автомашин снизились на 79% г/г в феврале.

В целом данные оперативной статистики за апрель говорят о том, что снижение ВВП в апреле, вероятно, составит 10-15% г/г, что меньше, чем ожидалось первоначально (-20% г/г). Кроме того, поскольку цены на нефть стабилизировались у отметки примерно 30 долларов/барр., у российского правительства появилось больше возможностей разработать меры дополнительной поддержки, что является положительным фактором для прогнозов выхода из кризиса.